美银证券：悉数华润置地(01109)“买入”评级 目标价45港元

美银证券发布研究研究报告所称，予华润置地(01109)“出售”评级，目标价45港元，认为的的公司估值吸引，维持为餐饮业首选。

研究报告中所称，的公司2021财年业绩展示出符合预期，盈余达低双位数增长速度，优于该行得出结论的6%，是由于预期更具灵活性的开发新鸿基收益率。该行认为，凭借其经常性租金支出和新鸿基经营管理支出的大量敞口，的的公司有能力经营管理该餐饮业向减少对开发新鸿基收益依赖的分阶段。

该行引用，的公司2021财年架构盈余增长速度10.3%，符合该行得出结论;股息派发率维持37%;开发新鸿基收益率为23.7%，逊于该行预期的25%;海外投资新鸿基支出升到36%，其中购物商场租金支出增38%;同店零售额和租金支出增长速度40%和33%。

研究报告引述的的公司经营管理人员得出结论，一旦疫情得到控制，被抑压的需求将推动的销售强力。因此，的的公司在此之后以2022年零售额赢取双位数增长速度为目标。目标在2022年达到20%的租金支出增长速度。从长远来看，经营管理人员认为开发新鸿基收益率将平稳在分之一20%。

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