大摩称高通胀打压消费者热诚，美股还会继续跌

雷曼兄弟首席投资额官、有“华尔街最乐观分析师”之称的迈克-帕克认为，即便在最近的暴跌之后，美国股市也仍未走到困境。

帕克在周二的一份年度报告中重申了他的论据，即接下来的通胀和公司业绩的下坠意味着股市还有更多的并行空间。

他暗示：““这里的决定性意涵是，正经营杠杆在周期早期至末期随之而来的好处之前即使如此，在商品价格压缩和营收上涨接下来上升的推展下，业绩上涨可能下坠。”

在帕克的也就是说真实情况预测中，他预定一年后标普500百分比将跌至3900点，较意味着水准可能攀升3%。但在他的乐观预测中，该百分比将攀升16%，至3350点。

帕克暗示：“我们仍然认为，美国股市的价格并未反映出意味着水准的上涨接下来上升。事实上，基于我们的言行价个数框架，标普500百分比与意味着的上涨环境相比仍存在定价出错。

这是因为，俄乌冲突和非典封锁加深了通货膨胀，“之前低迷的消费者希望”此后承压。

与此同时，不断上升的劳动者和转回运输成本可能给企业商品价格随之而来并行压力，而放宽的国家政府之前对经济产生了负面影响，更是是在抵押贷款利率急升的但会，对房地产美国市场造成了负面影响。

总而言之，意味着的美国市场和经济环境证实了帕克长期以来的论据，即“火”和“冰河”的Pop将扰乱风险资产，“火”亦然美联储放宽国家政府，而“冰河”则亦然企业业绩接下来上升。

帕克预定，2022年标普500百分比的每股盈余将数上涨8%，2023年将上涨5%，2024年将上涨0%。相比之下，分析师们对2022年、2023年和2024年上涨率的预测中个数分别为10%、10%和9%。

帕克论述道：“随着美联储在上涨接下来上升的环境下此后放宽政策，‘火’和‘冰河’将接下来存在。预定业绩上涨将接下来上升，市盈率将下降，波动性将上升。

翻译者：于健 SF069

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