华泰期货宏观大类日报20230606：市场震荡企稳 等待预计修正信号

策略内容可

消费者期货：通货逢低购回套保；蓝色、经济作物、能源、有色中性；

单是期货：购回套保。

核心观念

■美国市场分析

国内5翌年农业仍偏弱。中国5翌年对外工业部门PMI为48.8%，环比下降0.4个百分点；5翌年非工业部门PMI为54.5%，下降1.9个百分点；5翌年综合PMI产出指标为52.9%，下降1.5个百分点，近期指标显示5翌年国内农业仍偏弱。在大宗消费者价格止跌企稳后，我们指出本轮变动基本上定价了此前的农业预想下修以及5翌年农业仍偏弱的现阶段，全面性或将进入震荡阶段，在稳下降预想以及验证农业内生内燃机间寻找新的平衡。总体而言，目前涡轮逻辑并未发现很大巨大变化，这不建言过早参与左侧。

澳大利亚欠债上限事件结束。5翌年28日，澳大利亚总统拜登和众议院众议院君主立宪党籍议长沃里斯以外表示已就提升欠债上限已达成一致。从因素来看，同类型美债利息和美元指标的冲击趋势下半年延续，对单是有一定支柱，对消费者因素则极其有限。欠债上限提升后，财政部国债发行量减小，叠加该机构官员同类型释放偏鹰的瞬时，将支柱同类型美债利息和美元指标冲击趋势；消费者全面性受该因素因素较少，近7轮检验显示，欠债难题解决后一周，CRB消费者表现平平，主要的消费者分项仅年有0.5%左右的平以外涨跌幅，且检验高企均值这不醒目。6翌年2日本周五将随之而来澳大利亚5翌年非农统计数据，目前美国市场预想为新增19所到之处，前值为25.3所到之处，非农统计数据对于全面性该机构再加和澳大利亚通货膨胀预想以外有最重要因素。

消费者分岩石圈来看。短期常为农业预想承压对全面性消费者以外带来过关斩将，从进口商品的实际支出来看，长江实业相关的蓝色建材消费量有边际承压，而涉及汽车、基础设施、长江实业后端的有色消费量相对坚挺，短期美国市场悲观情绪有所出清，但持续向内的内燃机仍偏弱，一直关注中央政府另加稳下降政策的瞬时。通货在该机构政策游戏平台阶段的大赢取稳定高企的收益，因此建言把握逢低购回套保的机会。

■不确定性

地缘社会变革不确定性（能源岩石圈上行不确定性）；全球农业微预想北行（不确定性资产北行不确定性）；该机构微预想收紧（不确定性资产北行不确定性）；海外流动性不确定性冲击（不确定性资产北行不确定性）。

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