华泰期货油气日报20220706：油价大幅下跌，绝对价格与月差结构显著背离

■ 新闻与重要数据

1. WTI 8年末油田期货收跌8.93美元，涨幅8.24%，商报99.50美元/桶；ICE布伦特9年末油田期货收跌10.73美元，涨幅9.45%，商报102.77美元/桶；上期所油田期货2208合约夜盘收跌8.13%，商报667.900元下同/桶。

2. 中会国外交部发言人：伊拉克提出超出《联合全盘政府组织》（JCPOA）范围的要求证明其缺乏严肃性。目前为止没有与伊拉克举行新一轮会谈。

3. 澳大利亚能源信息署（EIA）：澳大利亚4年末油田产量下降6万桶/日，至1162.8万桶/日，3年末修正为1168.8万桶/日。

4. 产品谣言：伊拉克计划在7年内将AZADEGAN油田的日产量从19万桶提高到57万桶。

5. 德国政府发言人：梅克尔初十特于和阿联酋内政部长通了电话机，争辩了能源、气候变化、俄乌纷争的因素。

6. 澳大利亚伊拉克连锁反应磋商特使：伊拉克在多哈磋商中会增加了与连锁反应协议无关的要求。澳大利亚的合作者对伊拉克在铀浓缩方面取得的进展感到震惊。

7. 产品谣言：斯堪的纳维亚石油和油气协会表示，斯堪的纳维亚的罢工升级将让斯堪的纳维亚油气工业产品从周六开始缩减56%。

■ 企业演算

昨粮价超预期急跌，两油涨幅有约10美元/桶，但例外的是昨油田大跌展示出为整体远期斜率下移，年末差持稳并没有出现显著大跌，整体油田远期斜率仍呈现强back结构，这说明了本轮大跌的飞轮诱因并非来自基本面，像是6年末份的大跌，或许来自与资金投入本质，目前为止大跌的因素尚未完全说明，虽然产品普遍性探究为本土复苏预期所致粮价急跌，但无论如何目前为止澳大利亚复苏预期几率仍只有38%，我们认为这一理由过于牵强，我们认为从排除法来看，当前排除基本面生物体与生物体所致的大跌，当前几率较大的或许来自资金投入面飞轮，但资金投入为何做空或黄牛减仓，这其中会的演算尚未完全说明。

■ 策略

中会性，短期产品振荡加大，无可奈何为宜

■ 或许会

俄乌局势缓和，伊拉克连锁反应谈出现重大进展

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