华泰期货TA日报20220706：TA基差一直坚挺

市场分析

PX多方面，浙江石化超载在75%-80%一处，福化2条线分别于6年底中会及6年底底维修保养2个年底，东南亚PX平衡表虽然7年底进到累库周期，但仅小幅累库，真正累库加速点在9/10年底。因此若短期PX加工费持续上升过快则有反弹似乎，但长期很慢缓冲器。

PTA多方面，TA投入使用偏高，马上下一轮维修保养。宜宾能投100万吨6.28维修保养，福海创亦于7年底中会有维修保养构想。年底频看，聚酯偏高超载历史背景下意味著结束6年底更快去库阶段，进到7年底库存走平阶段。迄今为止库存持续月内环比略有偏高位的历史背景下，TA基差继周初更快走强至310至330元/吨后，周二继续上冲至370元/吨一处，关注主流代工的挺价意向。

后续聚酯工厂仍有减产，促使受挫PTA需要。

策略

（1）星期三偏高做多。原油高位振荡。PX加工费宽幅振荡，列车运行振荡。预料PTA列车运行振荡为主，迄今为止处于列车运行中会下方（2）跨期现金流：观望。

可能性

美国芳烃结构性冷淡适度，原油价格大幅提高涨落，外商对PX的持货冷漠，聚酯提负速率。

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