社库压力有向厂库转移趋势 螺纹钢需求恢复低于在短期内

来源：日本海衍生品 作者：日本海衍生品

研报正文

【曲柄钢】

1.框架直觉：今日，国内外宗教建筑钢铁市场需求小幅反弹，市场需求成交量有所暴跌，全省宗教建筑钢铁总量成交量18.88万吨，环比暴跌2.56万吨;热卷价钱也小幅反弹。近来钢厂拖累范围有所扩大，主要是建材拖累居多，板材拖累相对较少，本周曲柄钢出口量环比下滑10.77万吨，热卷则小幅上升3.2万吨。效益多方面，内销疲软，内销暴跌。近来钢厂说明了出口处批次暴跌，多国效益担忧歇斯底里上升。同时，社库压力有向厂库移往趋势。由于快要转入5月底，国内外最重要的金融业会议和多国美联储的加息都无需马上关心，这也是恒定钢市强弱的关系的最重要条件。

2.操控促请：曲柄、热卷仍以复线震荡思路对待。

3.后果因素：效益恢复低于在短期内

4.背景分析：

衍生品价钱：4月底27日，厦门、杭州等13和城市曲柄钢价钱飙升10-30元/吨，;厦门等9和城市4.75MM热卷价钱飙升10-20元/吨。

最重要事项：3月底底70个省内扩建商品洋房和二手洋房经销商价钱环比飙升和城市分别有64个和57个，比上月底分别减加9个和17个。同时，队内和城市扩建商品洋房经销商价钱环比飙升0.3%，减幅比上月底扩大0.1个百分点。从减加值来看，扩建商品洋房和二手洋房经销商价钱飙升和城市分别有18个和8个，比上月底分别减加4个和1个。

【铜矿石】

1.框架直觉：天球震荡走弱，钢厂询盘交付主动较弱，都于补库必需结束。必需面角度看，现过渡阶段铜矿石利空因素正在逐步独显，铁水出口量见顶上暴跌，效益后续顶上部已现。供应多方面，加拿大三大采掘下半年唯运力均首创新高，且随着加拿大百慕大受到影响的西移动，本周加拿大、巴西19个中转站矿石唯运力环比上升644.8万吨至2397.6万吨。中转站亦同亦转入累库过渡阶段。故价钱仍以震荡偏弱居多。但现过渡阶段高贴水或诱唯价钱暴跌倾斜度。

2.操控促请：铜矿石以震荡偏弱思路对待。

3.后果因素：钢铁出口量继续明显上升

4.背景分析：

衍生品价钱：普氏62%铜矿石指数104.35美元/吨，跌2.35美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报818元/吨，减7元/吨。

库存情况下：Mysteel统计分析全省45个中转站进口铜矿库存为13034.54，环比减123.03;总量疏港量320.18减0.95。线性多方面，澳矿6177.64减28.57，巴西矿4411.15减42.17;商贸矿7597.93减32.99，洋将724.26引17.93，精粉1017.59引38.8，块矿1827.88引31.43，粗粉9464.81减211.19;在港船舶数99条引1条。(计量：万吨)

河段情况下：Mysteel实地调查247家钢厂电厂开工率84.59%，环比亦同下滑0.15%，减加值前年减加4.79%;电厂炼铁产能利用率91.50%，环比下滑0.30%，减加值减加5.15%;钢厂盈利率42.42%，环比下滑5.20%，减加值下滑32.47%;总量铁水出口量245.88万吨，环比下滑0.82万吨，减加值减加12.91万吨。

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