华泰现货PTA日报20230606：TA产能重启，加工费快速回落

敦促以待。英国氢气季节性季节支柱美氢气聚合价差声浪，调油需求量支柱PX加工费短期声浪，但6月末亚洲结构上PX自给自足沉降，预料PX逐步从去库里转入累库里间隔，PX加工费中期看攀升；下游塑料完工声浪时代背景下，TA6月末在短期内极少小幅累库里，TA加工费在短期内发车震动。而指标原油价格较低有重建可能，PX加工费看回调，PTA加工费看震动，总体敦促以待。

■市场分析

TA上都，基差125元/吨（0），TA基差低位震动，TA加工费416元/吨（-171），加工费快速收敛。附加生产能力上都，桐昆250万吨/年新装置于5月末初已逐步投产，而恒力惠州另一条250万吨非议6月末投产进度，具体其实质本公司惠州PX新装置的投产进度，附加生产能力压力仍在。TA6月末在短期内总体为小幅累库里，一上都织造附加订单已为明显增长，另一上都过剩数据预判下月末频极少小幅累库里，因此PTA加工费看发车震动。

PX上都，加工费386美元/吨（-5），PX加工费窄幅震动。附加生产能力上都，本公司惠州150万吨/年原5月末投产计划延后至6月末，非议后续进度；而存量装置大修上都，海外6月末大修量级较5月末明显缩减，6月末亚洲结构上PX自给自足进一步沉降，预料亚洲PX6月末逐步从去库里转入累库里间隔，PX加工费中期看攀升。

■策略性

敦促以待。英国氢气季节性季节支柱美氢气聚合价差声浪，调油需求量支柱PX加工费短期声浪，但6月末亚洲结构上PX自给自足沉降，预料PX逐步从去库里转入累库里间隔，PX加工费中期看攀升；下游塑料完工声浪时代背景下，TA6月末在短期内极少小幅累库里，TA加工费在短期内发车震动。而指标原油价格较低有重建可能，PX加工费看回调，PTA加工费看震动，总体敦促以待。

■效用

原油价格逐年波动，美氢气消费攀升，下游塑料复苏某种程度。

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