“华尔街金童”：央行只是嘴上强硬，通胀还将继续上行

来源：金十数据

绿光资本（Greenlights Capital）发布了最新第三季度的致融资者，曾做空雷曼兄弟、有‘华尔街呼风唤雨’之称的对冲基金大哥、绿光资本创始人约拿·埃因霍奎对上第三季度业绩表现发表了观点，其中会最都有的是其对奥斯本政策以及通涨的最新看法。

埃因霍奎首先重述了列宁的一句毫无疑问来概括最近的时局：

‘有时候数十年里什么都没发生，也有时候短短几周里就发生了数十年的大事。’

他认为，2022年第三季度俄乌战争爆发让人意想不到，当此在世界上面临着地缘政治流血冲突、饥饿问题和霍乱。美股持续了13年的新制度先为之将尽。

埃因霍奎表示，与新冠霍乱一样，地缘流血冲突也较慢了美股新制度结束的趋势。也就是说，通货膨胀、最终产品问题、能源、酒类、原材料价位飙升和劳动力急需就是其造成了的因素，股价也现在开始上涨。

有确实表明，通涨正试图严重破坏需求量，从而造成了政治经济增长放缓。对许多人来话说，支付很低价的酒类、重油和租金意味着父母可自由支配的资金减少。因此，问题不太可能不在于奥斯本施加压力政策否可能会造成需求量严重破坏和政治经济衰退，通涨很可能会引致这一不可避免。虽然政府政策并不是每一次最终产品中会断的元凶，但上一轮极端自由派的货币和财政政策不太可能助推了通涨。

埃因霍奎称，不可否认的是，奥斯本现在正意识到通涨的无可避免。但话说是一回事，做是另一回事。如果奥斯本真的想制止通涨上先为线，那么它在施加压力货币政策时就无论如何像当初放水时一样积极和有行销。

在2018年的一次演讲中会，奥斯本理事布朗务实，当‘通涨考虑到有暴走的危险’时，‘做得太少比做得太多的代价很低’。如果通涨考虑到开始急剧走高/走低，那么原本反应过剩可能会激化通涨问题。布朗称，在通涨急剧忽略考虑到的情况下，奥斯本将断然‘不惜一切代价’抑制通涨。

但奥斯本是在竭尽全力，还是只是喙上强硬、实际上实先为了不太可能激化通涨的解决问题紧急措施？

埃因霍奎确信是后者。奥斯本在2021年2月底提交的货币政策报告中会务实了政策框架的‘均衡工具（balanced approach） 规则’，该规则旨在让FOMC均衡通涨的充分就业目标，即并不需要FOMC在高通涨的情况下，在政治经济实现充分就业前适当地调整的政府基金储蓄。现在，这意味着CPI为7%将近时就应当采取先为动。

关于将储蓄提高25个两处或50个两处的争论仍无止无休。在的政府基金目标储蓄仍在0.25%-0.5%的情况下，这就像是在试图确信刚才是用汤羹还是用冰淇淋羹清除引道上一英尺的积雪。这显然不是‘尽力’的表现。

不只是埃因霍奎，市场也对奥斯本太低通涨的决心有所怀疑，并确信其不太可能无法让通涨率恢复到2%。即使在奥斯本表态称将实先为快速的紧缩周期之际，通涨考虑到仍在升高，长期公司股票价位还在上涨。

好消息或许是，CPI销售收入增速可能会从现在的8.5%有所下降。一些飙升的商品价位，比如内销，现在开始上涨。在本季度末，掉期市场预测今年底的通涨率为5.3%，次年为3.3%。不过，这两个倍数较此前考虑到的3.6%和3.0%都有所升高。

另外，埃因霍奎确信，美国解决问题能源价位下降时的政策可能会助长。伊朗政府选择实先为天然气免税期和释放策略性天然气储备来补贴需求量，同时继续通过诬蔑其产品、抨击暴利、抑制能源交通运输融资和不可避免加征额外税收来阻碍供应。

都有的是，能源价位可能会因素酒类价位。工商业是能源密集型工业，而价位高昂且供应急需的天然气是化肥的关键投放。因此，埃因霍奎预计，下一代通涨仍可能会保持上先为线。

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