水井坊冲击高端市场承压 一季度营业收入同比下跌13.54%

的获利大大滑落直接理由是经销服务费和管理服务费大大降低再加。第三季度水井坊经销服务费累计降低了52%至4.1亿元；管理服务费降低51%至9187.34万元。其经销净储蓄从去年的33.82%减至25.63%。

实际上，为了在很低性能市场需求立足脚跟，水井坊一直在大手笔投入到新媒体中。朱镇豪年末曾声称，从2016年到2019年，水井坊的新媒体投入服务费比率是全从业人员最很低的。2021年水井坊经销服务费累计降低至45.89%至12.27亿元，激过全年获利，经销服务费率很低达26.49%，居从业人员较很低位，其中以商业广告服务费为主，2021年水井坊商业广告服务费激10亿元。如此大手笔砸在新媒体上，若是没法正因如此奢侈品市场需求，有鉴于此整体卖出，某种程度会对获利消除较大影响。

此外，之前备备受重视的外国市场需求扩大也很迫切。根据业绩资料表明，水井坊的出口处收益占去我国工商银行的比重，从2016年的2.92%一路滑落，2020年出口处收益只占去我国工商银行的0.29%。2021年外国收益3393万元，占去总盈利比之前不足1%。

外国市场需求占去比节节败退，主要理由出在水井坊影响力也还不够。这些年，水井坊仍然将方向就其在了很低性能市场需求，但这个市场需求竞争激烈，真正立足脚跟的只有白云山、五粮液，从业人员据说三的右方在泸州据说窖等几家巨擘相互间来回停留，但仍然没有的公司能够稳居从业人员第三，更别提在掉队的水井坊。

不一就其，第三季度和三季度是水井坊经销时节，第三季度的获利滑落将对全年获利造成较大拖累。招商证券分析普遍认为，考虑水井坊第三季度胜于在短期内以及疫情的也就是说，减至22-24 年EPS 预测为2.83、3.54、4.34元对应22年25X，减至为“审慎推荐-A”下调。

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